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生物医药:降价政策趋缓迎来机会:亚博网页界面登陆

发布时间:2021-12-18  作者:界面登陆

本文摘要:基于生物医药业降价政策相继实施并放缓,以及一季报对业绩的过高预期逐步修正,行业未来负面因素将逐步增加,预计二季度医药股将逐步步入投资机会。

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基于生物医药业降价政策相继实施并放缓,以及一季报对业绩的过高预期逐步修正,行业未来负面因素将逐步增加,预计二季度医药股将逐步步入投资机会。建议二季度视基药定价政策的实施情况择机增大对独家品种的配备。政策风险逐步获释2010年11月30日和2011年3月7日,国家进行了自以来的又一轮降价。

我们辨别本轮降价未完结,预计先前还不会有内分泌、抗肿瘤、等其他品类的降价。按照以往目录调整惯例,预计今年还不会针对新的入医保品种展开降价。虽然降价范围仍将不断扩大,但预计降价幅度受限:上两次分开定价品种的调整幅度皆为19%,可做到参照;非分开定价品种的降幅额低,预计20%~30%;个别品种还有可能提价。

此外,本轮药品降价的基准仍是最低零售价,由于最低零售禁售与药品终端零售价格有可能不存在差异,且终端零售价与出厂价之间不存在中间差价。所以对于最低零售禁售的调整,会必要同比例减少企业出厂价,而不会经由中间环节的缓冲器,使得制药企业出厂价的降幅比较收窄。我们指出基本降价的幅度很难再行超强市场预期,订购机制日益合理,防止价格恶性竞争的呼声和政策尝试显出,新版GMP(药品生产质量管理规范)实行所需的药价补偿机制,都伴随着基本药物降价压力的逐步减轻。

目前,政府医疗投放的方向是基层,一旦政府对基本药物的补贴需要做到,基层市场需求的获释有一点期望。2011年,将是3年8500亿元投放的最后一年,财政投入确定性低。

财政投入的快速增长将推展基层市场需求的更进一步获释。行业整体悲观创建在上述对行业政策分析的基础上,我们对医药行业2011年的快速增长情况维持比较悲观。我们预测行业销售收入增长速度23%,利润总额增长速度大约为28%.因此,在二季度之后建议布局外用风险人组,稳健收益。

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明确投资建议如下:1、保健类品牌中药。凭借品牌号召力,保健类品牌中药身处此次降价风潮之外,预计二季度仍能领先于行业展现出。建议注目获益于等中药材涨价的康美药业(600518)、紫鑫药业(002118);获益于产品大大提价的(000423);向日消品伸延的云南白药(000538);品牌龙头同仁堂(600085)。

2、医疗服务、医药商业和生物制药。医疗服务:寄予厚望医疗服务连锁机构,典型代表爱尔科(300015)和复星医药(600196)。另外,获益于改建的尚荣医疗(002551)也是重点投资标的;医药商业:医药流通业规划预计二季度实施,龙头公司获益于集中度提高,区域性公司有被收购价值。重点引荐复星医药和华东医药(000963);生物制药:生物产业规划预计三季度实施,重点引荐华兰生物(002007)和沃森生物(300142)。

3、面向国际化的企业。重点引荐制剂出口龙头海正药业(600267);较强研发实力且与海外公司合作的恒瑞医药(600276)、莱美药业(300006)和恩华药业(002262)。4、。

每年的二季度都是VE和VA提价的时间窗口,今年获益于市场需求的衰退、日本地震的事件性影响,提价早已提早。随着四五月份饲料市场需求旺季的来临,市场需求承托的价格上涨还有空间。

我们定义3月7日提醒的涨价是一次试探,3月16日的涨价是事件性的性刺激,而先前市场需求承托的价格上涨我们更加重视。建议之后持有人和购入浙江医药(600216)、新和成(002001)。


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